Chubby♨️@kimmonismus · XMeta 日活首降叠加千亿 AI 资本开支，这份财报把社交帝国的焦虑摊在了桌面上，用户流失与 AI 军备竞赛同时加速，信号交叉值得细看。
2026年第一季度，Meta全球日活跃用户首次下降，“应用家族”日活减少2000万。公司归因于伊朗网络中断和俄罗斯禁用WhatsApp，但合并数据掩盖了具体应用流失。同时，Meta将2026年资本支出指引上调至1250-1450亿美元，主要用于应对内存芯片涨价和加码AI基础设施投资，日均投入约4亿美元。尽管营收增长33%至563亿美元、净利跃升61%，公司仍计划裁员8000人以“抵消”AI投资成本，Reality Labs部门亏损40亿美元。华尔街对其支出轨迹不满，股价盘后大跌超7%。
有史以来第一次，Meta 失去了日活跃用户。 2026 年第一季度，「全家桶日活跃人数」指标下降了 2000 万，从 35.8 亿降至 35.6 亿。
Meta 将原因归咎于伊朗的网络中断和俄罗斯对 WhatsApp 的封禁，但问题在于：该公司将所有平台打包成同一个指标，根本无法看出到底是哪款应用在流失用户。真是方便。
与此同时，扎克伯格以前所未有的力度押注 AI。Meta 将 2026 年的资本支出指引上调至 1250 亿至 1450 亿美元，比此前预估高出 100 亿美元，主要受内存芯片价格飙升推动。
这相当于每天在基础设施上花费约 4 亿美元。营收飙升 33% 至 563 亿美元，净利润增长 61%，赚钱机器还在轰鸣。但该公司同时宣布计划裁员 8000 人，约占其员工总数的 10%，以「抵消」这些 AI 投资。Reality Labs 继续烧钱，又录得 40 亿美元运营亏损。
华尔街并不买账。Meta 股价盘后下跌超 7%，市场惩罚的不是其业绩——业绩超出了预期——而是其支出轨迹。