# 推理的一阶导数：AI浪潮下的增长逻辑

- 来源：Tomer Tunguz 博客（VC 分析）
- 作者：Tomasz Tunguz
- 发布时间：2026-05-15 08:00
- AIHOT 分数：72
- AIHOT 标记：精选
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- 原文链接：https://www.tomtunguz.com/first-derivative-of-inference

## 精选理由

Tomer 用「推理的第一导数」这个框架讲透了一件事，Twilio 和 Datadog 的暴涨不是偶然，而是买推理的衍生需求，pre-AI 公司想活就得问自己怎么沾上推理的光。

## AI 摘要

AI推理是当今规模最大、增长最快的技术市场，预计七年内将达到2500亿美元。直接销售或转售推理服务的公司增长迅猛，如Anthropic和谷歌云。在AI时代前的软件公司中，Datadog和Twilio作为“推理的一阶导数”脱颖而出：Datadog的LLM可观测产品数据量近一季增长近两倍，其约20%的AI客户贡献了约80%的年度经常性收入；Twilio则通过AI重构的语音服务吸引客户。当前周期呈现高度集中特点，少数客户能驱动巨大收益。对于非AI原生公司，核心战略在于如何转售推理服务或从其客户的大量采购中获益。

## 正文

简而言之：AI 与软件领域增长最快的公司都具备一个共同特征——它们要么直接销售 AI，要么在转售推理能力。最不济，也是推理能力的一阶衍生品。

AI 与软件领域增长最快的公司，要么直接销售 AI，要么在转售推理能力。最不济，也是推理能力的一阶衍生品。

推理是当今技术领域中规模最大、增长最快的市场，已超越数据库市场，预计七年内规模将扩大三倍，达到 2500 亿美元。1, 2 通过销售推理能力或让业务与之挂钩，这些公司实现了惊人的增长速度。

Anthropic 连续两个月录得 90 亿和 100 亿美元收入。3 Google Cloud 以 800 亿美元的年化营收运行率实现了 63% 的增长。4 大多数销售推理能力的业务都在爆发式增长。

对于早于 AI 时代诞生的公有软件与基础设施公司而言，目前有两个突出代表：Twilio 和 Datadog。

这两家公司都受益于作为推理能力的一阶衍生品。它们本身并非主要销售推理能力，但任何构建 AI 系统的公司都需要了解其性能表现，而使用语音的智能体公司则会用到 Twilio。

“发送到我们 LLM 可观测性产品的 spans 数量环比增长了近三倍。”——Olivier Pomel，Datadog 首席执行官，2026 财年第一季度财报电话会议

由于 AI 的惊人增长，产生了巨大的幂律分布效应。

“我们现在有超过 6500 家客户通过我们的一项或多项 AI 集成发送数据。虽然这仅占客户总数的 20%，但他们却贡献了我们约 80% 的 ARR。”——Olivier Pomel，Datadog 首席执行官，2026 财年第一季度财报电话会议 5

这一点同样适用于核心基础设施的另一要素：通过电话网络实现的语音和短信服务。

“通过 AI 视角重新构想的语音，正日益成为 AI 原生企业和传统企业接入 Twilio 平台的入口。”——Khozema Shipchandler，Twilio 首席执行官，2026 财年第一季度财报电话会议 6

少数客户就能带来巨大的收益增长。这种程度的集中化是当前周期的典型特征。7

对于任何早于 AI 时代成立的公司而言，必须在董事会层面提出一个关键问题：我们如何转售推理能力，或者如何从客户大量购买推理能力中获益？

这是走出 SaaS 末日的唯一出路。

AI 推理市场规模，MarketsandMarkets 报告 ↩︎

AI 推理市场规模，Grand View Research 报告 ↩︎

Anthropic 何时能超越 NVIDIA？ ↩︎

1120 亿美元的季度 ↩︎

Datadog 2026 财年第一季度财报电话会议记录 ↩︎

Twilio 2026 财年第一季度财报电话会议记录 ↩︎

NVIDIA 集中度 ↩︎