# 腾讯Hy3模型：21B激活参数打平旗舰，Agent向LLM定位

- 来源：AYi (@AYi_AInotes)
- 发布时间：2026-07-12 16:38
- AIHOT 分数：53
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- 原文链接：https://x.com/AYi_AInotes/status/2076224620533871046

## AI 摘要

腾讯低调发布Hy3模型，采用295B总参数、21B激活参数的MoE架构，推理效率极高，能以远小于旗舰模型的激活参数打平2-5倍参数量的模型。Hy3定位为Agent向LLM，而非聊天模型，基于50多个真实业务反馈迭代，内部WorkBuddy任务成功率从72%提升至90%，耗时降低34%，幻觉和常识错误显著下降。其核心优势在于低token成本和高稳定性，适合规模化部署于微信10亿+用户场景。短板是纯视觉能力不足，但coding、办公、复杂任务规划表现突出。

## 正文

说实话，我之前对腾讯做 AI 是有偏见的，
也错过了布局腾讯仓位的机会，
腾讯当前估值情况（2026年7月中旬数据）
• 股价：约 460.20 HKD（http://0700.HK，7月10日左右水平）
• 市值：约 4.143万亿 HKD（约5300-5400亿美元）
• TTM P/E：16.53x
• Forward P/E：13.14x
• EPS （TTM）：27.84 HKD
• 股息率：约1.15%
• 52周区间：411 - 683 HKD（当前处于偏低位置，从高点回调明显）
• 分析师共识：强烈Buy，42-45家机构平均12个月目标价 约690-700 HKD（隐含50%+ 上行空间），高目标可达780-880 HKD。

之前总觉得腾讯动作慢，产品也没什么记忆点，跟其他几家比存在感很低。
直到昨天玩了一天Hy3和workbudy，想法全变了。

而且我现在觉得，市场可能严重低估了腾讯在 AI 这盘棋里的位置。
先说模型本身，

### 引用推文

> AYi：最近当大家都在刷屏Fable 5和GPT-5.6 的时候, 殊不知腾讯已经悄无声息的把大模型能力给追上来了。 你们知道腾讯低调到什么程度吗? 前几天发布的Hy3 ,21B的激活参数已经可以打平旗舰水准,并且直接塞进微信10 亿+用户手里 , 这才是国产大模型真正的王炸啊兄弟们! 说实话周一刷到 Hy3 发布消息那会儿,...