多家 AI 公司正面临巨额债务压力，但试图通过财务手段掩盖其真实负债规模。这些债务主要来自高昂的算力基础设施投入和运营成本，而收入增长远不足以覆盖支出。投资者和行业观察者担忧，若融资环境收紧，部分公司可能面临严重的流动性危机。