NVIDIA AI 工厂算力正成为可投资资产类别

今天，我们宣布与Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR建立合作伙伴关系，设立独立融资平台，旨在调动超过5000亿美元的第三方资本，用于支持AI基础设施的长期建设。

这对NVIDIA和AI行业来说是一个重要里程碑。我们已经从一个企业购买芯片、逐个项目建设数据中心的时代，进入了一个AI工厂可以作为生产性基础设施获得融资的时代--依托可复用的平台、长期机构资本，以及利用算力创造收入的多元化客户群。

AI已经到达了一个拐点。它正从研究走向生产。AI正在创造真实价值，其背后的基础设施正在成为世界上最具生产性的资产之一。在AI领域，算力就是收入。

一种新的基础设施资产

NVIDIA算力不仅仅是芯片。它是一个完整的AI工厂平台，包括加速计算、网络、系统软件、AI框架和全球开发者生态系统。

NVIDIA DSX AI工厂可以运行全球最广泛的AI模型、模态和算法--语言、视觉、语音、生物学、物理AI和机器人技术。一个NVIDIA AI工厂可以服务众多客户和众多工作负载。这使其具有灵活性和可互换性。

它还建立在全球广泛采用的架构之上，该架构被所有主要云服务商、系统制造商和全球企业所使用。当需求变化时，工厂可以被另一个客户、另一个云或另一个运营商使用。这个广泛的生态系统为NVIDIA算力提供了深厚的潜在用户和承购方市场，有助于保护残值。

CUDA让工厂随着时间的推移变得更好。每一代NVIDIA软件都能提升已安装基础设施的性能、效率和总拥有成本。硬件并非一成不变：软件创新使得AI工厂在其整个生命周期内能够以更低的成本产出更多智能，延长其经济价值。

NVIDIA A100 就是一个有力的例证。NVIDIA 于 2020 年推出基于 Ampere 架构的 A100，六年后的今天，它仍被广泛用于 AI 训练、微调、推理和高性能计算的商业部署中。客户仍在持续承诺多年期的容量部署，将 A100 的经济寿命延长至接近十年。

市场同样印证了 NVIDIA 计算经济学模式的持久性。H100 的一年期租赁价格从 2025 年 10 月约每 GPU 小时 1.70 美元，上涨至 2026 年 3 月约每 GPU 小时 2.35 美元。跨服务商的按需中位价格从 2025 年 10 月约每 GPU 小时 2.00 美元，上升至 2026 年 6 月的 2.70 美元。Blackwell 容量则享有溢价，据报 B200 云服务费率约为每 GPU 小时 5.30 至 7.05 美元。

这正是 NVIDIA AI 工厂与众不同的地方。其价值并非在安装时固定不变：CUDA 持续提升其产出能力；已安装的存量设备在其初始折旧期结束后仍能保持高效生产力；并且同一套标准架构服务于一个不断深化的全球 AI 工作负载市场。

这些正是一种可投资基础设施资产的特征：它能产生收入、服务广泛市场、性能随时间持续提升，并且可以被重新部署。

为 AI 工厂引入资本

AI 基础设施的需求极为旺盛，但资本的获取并不均衡。许多优秀的 AI 公司、企业和 AI 云厂商对算力有需求，却尚未能获得足以支撑其快速建设所需规模与成本的融资。

这正是我们与全球领先的长期资本提供方合作的原因。

Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 同时也是全球领先的基础设施投资者，在承销长寿命、高生产力资产方面拥有深厚专长。我们将共同打造可复制的融资平台，帮助 AI 生态系统建设其所需的工厂。

这些平台旨在帮助合格的 AI 实验室、企业和 AI 云厂商规模化获取 AI 工厂基础设施。超过 5000 亿美元的数字代表这些平台旨在随时间动员的第三方资本总额--该资本并非 NVIDIA 的收入、单一基金或对单一客户的承诺。

金融机构将独立评估每一个机会--客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供 AI 工厂平台。金融机构提供长期资本和融资专业能力。

关键问题

这是循环融资吗？

这项举措正是为了解决这一担忧而设计。我们正在将独立的、长期的机构资本引入 AI 基础设施市场。

需求是真实的：它来自前沿 AI 实验室、AI 原生初创公司、企业、云服务提供商以及正在建设 AI 服务的国家。资本提供方独立承保每个项目--包括客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供平台；投资者做出独立的融资决策。

这是 AI 基础设施开放资本市场的开端。

NVIDIA 为何支持融资？

在某些情况下，NVIDIA 可能会为高达 25% 的机会提供残值支持机制，并逐个项目进行审慎评估。该支持是有限的、基于残值的，旨在补充--而非取代--独立的承保流程。

这远低于其他算力融资安排的规模。NVIDIA 之所以能够提供支持，是因为 NVIDIA 算力具有独特性：它是可互换的、被普遍采用的、可通过软件升级的，并且可以在庞大的客户生态系统中重新部署。

我们的角色是帮助释放一个非常庞大的独立资本池，同时保持审慎的风险敞口。

市场能消化这些产能吗？

问题不在于我们是否在建设数据中心。问题在于我们是否在建设有生产力的 AI 工厂。

AI 工厂将能源和数据转化为有价值的智能。其客户群体广泛：前沿 AI 实验室、AI 云、企业和国家。他们建设 AI 是因为 AI 已经变得有用--在每一个行业中都做着有价值的工作。

这个模式是有纪律的。每个融资合作伙伴都将独立评估需求、利用率、现金流和残值。产能将围绕真实的客户经济性来建设。

投资回报在哪里？

回报在于 AI 的实用性。

企业正在利用AI编写软件、发现药物、设计产品、服务客户、自动化运营并构建全新服务。AI工厂让这一切成为可能。更强的算力催生更优的AI；更优的AI带来更广泛的应用；更广泛的应用创造更多收入；更多收入又反过来推动算力增长。

这就是AI工业革命的正向循环。

智能的基础设施

每一次工业革命都建立在基础设施之上：电力、交通、通信和计算，而每一轮建设都依托外部融资得以实现。

AI工厂是智能时代的基础设施。

通过这些合作，NVIDIA与全球领先的金融机构正在开创一种全新的融资方式，为驱动这场工业革命的基础设施提供资金支持。我们将让AI工厂更触手可及，惠及那些正在构建未来的企业、行业和国家。

AI时代已经到来。让我们携手共建支撑这一时代的基础设施。